Bolagsvärde motsvarar ett företags börsvärde plus skulder minus kassa. Företagsvärde heter Enterprise Value (EV) på engelska.
Detta är ett värderingsbegrepp för börsnoterade aktier. Vill du veta värdet på ett onoterat bolag kan du istället läsa om bolagsvärdering här.
Bolagsvärde formel
Bolagsvärde (Enterprise Value eller EV) = Marknadsvärde + Skulder – Kassa och kassaekvivalenter
Lått oss analysera vad denna formel för företagsvärde består av:
- Marknadsvärde kallas även för börsvärde. På engelska heter det market capitalization eller Market Cap. Det motsvarar aktiepriset gånger antal utestående aktier i bolaget.
- Skulder är företagets långsiktiga och kortfristiga skulder.
- Kassa inkluderar även kassaekvivalenter, det vill säga likvida tillgångar som kan omvandlas till kontanter.
Med andra ord motsvarar bolagsvärdet marknadsvärdet plus nettoskulder (skulder minus kassa).
Varför blir företagsvärdet större än börsvärdet?
En berättigad fråga är varför företagsvärdet blir större i ett företag som har stora skulder. Du inser det genom att titta på formeln. Men för att förstå det behöver vi tänka på hur bolagsvärde används.
Begreppet kan till exempel användas av en investerare som vill köpa aktier i ett bolag (eller köpa ett helt företag) för att bedöma kostnaden för köpet. De skulder som företaget har blir investerarens ”huvudvärk” så att säga. Skulder ska förr eller senare betalas. Därför läggs nettoskulderna ovanpå börsvärdet för att få fram en total kostnad.
Hur används bolagsvärde?
Bolagsvärde kan användas på flera sätt, exempelvis:
- I nyckeltal som visar lönsamhet: Till exempel EV/EBITDA, EV/S och EV/FCF.
- För att jämföra bolag inom olika branscher: Tack vare att börsvärdet justeras för kapitalstruktur.
- Inför fusioner och förvärv: Ett sätt att snabbt kunna bedöma företags totala värde, inklusive skulder.
Exempel – så används företagsvärde i praktiken
Låt oss illustrera hur du kan räkna ut bolagsvärdet i ett företag. Vi kan kalla det för Företaget AB.
- Företaget AB har ett marknadsvärde på 50 miljoner kronor.
- Skulderna (både långfristiga och kortfristiga) uppgår till ett värde av 10 miljoner kronor.
- I kassan finns det 5 miljoner kronor.
Företagsvärdet i Företaget AB ser då ut så här:
Bolagsvärde = 50 miljoner + 10 miljoner – 5 miljoner = 55 miljoner kronor.
