P/E-tal

P/E-talet visar en akties pris (aktiekurs) i förhÄllande till hur mycket vinsten Àr per aktie.

P/E-tal – förklaring

P/E-tal Àr en vÀrderingsmultipel, ett nyckeltal, som anvÀnds inom aktieanalys och bolagsvÀrdering för att visa hur vinsten vÀrderas.

P stÄr för Price (aktiepris) och E stÄr för Earnings (vinst). Följaktligen heter det price-earnings pÄ engelska.

Denna multipel kan tolkas som hur mÄnga Är det tar för att du som investerare ska fÄ tillbaka din investering i form av vinst i bolaget, förutsatt att företaget har samma vinst Àven i framtiden.

Ett högt PE-tal betyder att vinsten i aktien Àr högt vÀrderad. Det kan innebÀra att den Àr övervÀrderad, men ofta (men inte alltid) finns det goda anledningar till att marknaden tycker att aktien aktien Àr vÀrd sÄ mycket.

Ett lÄgt P/E tal kan innebÀra att aktien Àr undervÀrderad och att det Àr ett köplÀge. Samtidigt finns det en risk att det finns goda skÀl till den lÄga vÀrderingen, exempelvis finansiella problem.

PÄ Stockholmsbörsen ligger det historiska snittet för P/E pÄ 14, men det varierar kraftigt över tid och mellan olika branscher.

TvÄ sÀtt att vÀrdera börsnoterade aktier med P/E-talet

Det finns i princip tvÄ sÀtt att anvÀnda P/E-talet nÀr du vÀrderar börsnoterade aktier:

  • Historisk utveckling. Se hur P/E Ă€ndras över tid i ett visst företag. Anta att det till exempel har legat pĂ„ 20 under ett antal Ă„r men nu Ă€r nere pĂ„ 15. DĂ„ kan det vara lĂ€ge att titta nĂ€rmare pĂ„ aktien och se om det kanske Ă€r ett köptillfĂ€lle.
  • JĂ€mföra olika aktier. Se hur P/E-talet Ă€r i olika aktier inom samma bransch. Om nĂ„gon av aktierna sticker ut som lĂ„gt vĂ€rderad kan det kanske vara ett köptillfĂ€lle.

TÀnk pÄ att det behövs en djupare analys Àn enbart att titta pÄ P/E-talet. Det Àr ett enkelt sÀtt att fÄ en snabb uppfattning av hur vinsten vÀrderas, men det ger egentligen ingen information om vad som hÀnder i bolaget.

Vad innebÀr ett negativt P/E tal?

Om P/E-talet Àr negativt betyder det att företaget inte gÄr med vinst. Det gÄr inte att jÀmföra negativa P/E-tal. GÄr företaget inte med vinst kan du istÀllet titta pÄ hur omsÀttningen vÀrderas genom P/S-talet.

P/E för onoterade aktier

Eftersom det inte finns nÄgon aktiekurs för onoterade aktier finns inget P/E-tal förrÀn man har satt ett pris pÄ bolaget. Det fÄr man exempelvis i samband med nyemission, nÀr företaget sÀljs eller om man lÄter göra en företagsvÀrdering.

Om man lÄter vÀrdera bolaget anvÀnds ofta en vÀrderingsmetod som heter avkastningsvÀrdering. Den bygger pÄ att historisk vinst multipliceras med en multipel för att fÄ fram vÀrdet pÄ bolaget. Det Àr denna multipel som Àr P/E-talet för en onoterad aktie.

För de flesta onoterade aktier Àr P/E mellan 1 och 10, ofta mellan 3 och 5.

TÀnk pÄ detta

  • JĂ€mför endast P/E för aktier inom samma sektor eller bransch. Det skiljer sig mycket mellan olika branscher.
  • LĂ„gt P/E betyder inte alltid att aktien Ă€r köpvĂ€rd. Det kan betyda att bolaget har finansiella problem.
  • Högt P/E behöver inte betyda att bolaget Ă€r övervĂ€rderat. Det kan innebĂ€ra att marknaden prisat in en hög vinst som tros komma de kommande Ă„ren.
  • P/E-tal Ă€r mindre bra att anvĂ€nda för analys av banker och fastighetsbolag. DĂ€r kan du istĂ€llet anvĂ€nda P/B-talet, vilket bygger pĂ„ bokfört vĂ€rde.